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中美贸易摩擦不确定性犹存，预计影响边际递减。6月15日，美国政府发布对中国加征500亿美元关税的商品名单，随后中国国务院紧跟发布公告，决定对美实施同等规模、同等力度的税收反制措施。从总量上看，500亿美元占两国经济比重有限，占2017年国内出口额的2.1%，国内GDP总额的0.4%。虽然后续中美贸易争端仍然存在不确定性，尤其要关注月底和7月6日最新动向。但“贸易战”从预期层面转向落地的过程中，资产价格受市场情绪影响呈脉冲式大幅波动的概率在降低。

当然，以上行业的变化，最终也会在股市里面体现出来。其实说到底，LPR是中国央行在全球央行都在降息的背景下一种变相降息的特殊处理方式，因为我们既想降低企业贷款的利率水平，又不想全面降息导致向社会发出房地产行业有所松动的这种政策信号，所以央行的决定也是用心良苦。

比如伦敦的大英博物馆，其政府资金支持只占它总收入的30%。2015年一项数据显示，大英博物馆文创产品收入年均已超2亿美元；另一边纽约大都会博物馆的纪念品销售占其总收入的80%，达到5亿美元。一个不以盈利为目的的博物馆，并不是不能盈利。同时，地表最强IP不光赚钱，也赚足了眼球和关注度。但若没有深厚底蕴、文化开发理念和持久创新力的支撑，恐怕早晚会成为“过度消费”。

毛利率：2018年集团毛利率为52.2%，同比下降2.8pcts。分品牌看，毛利率最高的是新华电脑，2018年为60.0%、同比+4.2pcts。新东方烹饪、万通的毛利率分别为56.5%、44.5%，分别降低2.7pcts、7.2pcts。新东方烹饪、万通毛利率下降一方面与新校区扩张有关，一方面新东方烹饪学校租赁成本上升也是主要原因之一。平均付费人次处于爬坡阶段并未体现出与成本刚性上涨相匹配的增长。2018年新东方烹饪和万通的平均付费人次分别同比-2.86%、6.76%而客单价相对稳定，成本分别同比+22.13%、+31.63%，因此毛利率均出现下滑。目前美味学院毛利为负，但总体体量尚小，对综合毛利率影响有限。

这并不是特朗普第一次从《蝙蝠侠》系列中“汲取灵感”了。2017年1月，特朗普在宣誓就任美国总统的就职演讲中提到“今天我们不仅仅是把权力从一个政府转交给另一个政府，或者从一个政党转交给另一个政党，而是将权力从华府权贵的手中归还给人民”，而这段发言被指与《蝙蝠侠：黑暗骑士崛起》中大反派贝恩的台词相近。

“这一批裁员中，每个部门都有涉及，包括运营、市场、销售、技术，据说一共裁了600-800人的规模。”韩冬说，每个小部门都有裁员指标，优先裁入职时间短的，不能内部转岗，HR的口径也并不是裁员，而是公司战略调整。不过，这仅仅是美图裁员序幕的开始。11月14日，美图发文称，美团美妆业务自11月30日后，停止运营。几乎同时，美图开始第二次裁员，杭州的电商团队几乎全军覆没。 “这两次裁员中，很多VP（副总裁）都走了。”韩冬说。